Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler Informationsaggregation und Insidererkennung in Finanzmärkten

Von Finanzmärkten wird gefordert, dass sich einerseits Informationen in den Marktpreisen widerspiegeln, andererseits Finanzmärkte Schutz vor Insidern bieten. Aufgrund fehlender Daten über die Verfügbarkeit und Verbreitung von Informationen im Markt kann man anhand von Kapitalmarktdaten nicht untersuchen, inwieweit diese Forderungen erfüllt werden. Der Autor analysiert daher Finanzmärkte im Experimentallabor. Im ersten Experiment prüft er, wie Informationen in die Marktpreise gelangen und weist nach, dass das Fehlverhalten einzelner Händler einen Einfluss auf den Aggregationsprozess hat. Im zweiten Experiment zeigt er, dass Insider nur in einfachen Situationen identifizierbar sind. Verzeichnis: Der Autor analysiert Finanzmärkte im Experimentallabor. Er prüft wie Informationen in die Marktpreise gelangen und weist nach, dass das Fehlverhalten einzelner Händler einen Einfluss auf den Aggregationsprozess hat. Ausserdem zeigt er, dass Insider nur in einfachen Situationen identifizierbar sind. Daraus ergeben sich wichtige Implikationen für die Regulierung des Insiderhandels.