Deutscher Universitätsverlag Basis- und Faktorportfolios

In effizienten Märkten bestimmen Risikofaktoren die unterschiedlichen Renditeerwartungen von Aktien. Gemäss der Arbitrage Pricing Theory (APT) können unerwartete Entwicklungen von makroökonomischen Faktoren als relevante Risikofaktoren identifiziert werden. Thomas Häfliger untersucht, inwiefern die Exposition makroökonomischer Variablen die zukünftigen Renditen von Portfolios erklären kann. Der Autor zeigt, dass Portfolios mit hohen Risikoeigenschaften langfristig entsprechend hohe Renditen erzielen.