Deutscher Universitätsverlag Informationseffizienz von Aktienindexoptionen

Aktien-, Devisen- und Zinsterminmärkte haben in der jüngsten Vergangenheit stark an Bedeutung gewonnen. Die wirtschaftswissenschaftliche Forschung ist diesem Trend jedoch bisher nur teilweise gerecht geworden; insbesondere die Stabilitäts- und Allokationswirkungen der Terminmärkte sind nur unzureichend erforscht. Ulrich Stephan zeigt, dass die Marktfunktionen bei Existenz von Terminmärkten sehr viel effizienter sind als bei blossen Kassamärkten. Der Autor betrachtet insbesondere die Informationsfunktion von Terminmärkten und weist am Beispiel der Aktienindexoption des DAX nach, dass die Existenz von Terminmärkten zu einer Effizienzsteigerung der Kapitalmärkte führt.