Josef Eul Verlag Performance Messung von Kundenportfolios im Private Banking

Die Entwicklung von Modellen zur Performance Messung findet sowohl in der Praxis als auch in der Literatur grosse Beachtung. Der Private Banking Markt bietet dabei besondere Rahmenbedingungen. Das typische Vermögen eines wohlhabenden Privatkunden enthält in der Regel neben liquiden Bestandteilen auch illiquide Vermögensgegenstände, die konstant im Portfolio bleiben. Dazu zählen typischerweise Firmenanteile oder Immobilien im Privatbesitz. Die Auswahl einer Vergleichsform unterliegt im Private Banking besonderen Schwierigkeiten, da der Markt durch eine hohe Intransparenz und Heterogenität der Vermögensbestände zu charakterisieren ist. Schliesslich wird häufig in Anlagen investiert, deren Renditen nicht normalverteilt sind und Anleger haben häufig asymmetrische Risikopräferenzen. Dies führt dazu, dass die Risikobewertung in der Performance Messung über Masse erfolgen sollte, die diese Aspekte berücksichtigen. Während klassische Modelle der Performance Messung keinem der drei genannten Aspekte gerecht werden, bieten auch modernere Verfahren lediglich partielle Lösungsansätze. Die vorliegende Arbeit soll daher einen Beitrag zur Schliessung dieser Forschungslücke leisten. Dazu werden die Spezifika der Performance Messung im Private Banking genauer ergründet. Aufbauend hierauf, werden die wichtigsten bereits vorhandenen Verfahren dargestellt und hinsichtlich ihrer Eignung im Private Banking bewertet, so dass folgend durch methodische Ergänzungen die hierbei identifizierten Lücken behandelt werden können. Die so theoretisch motivierte Wirkweise verschiedener Modelle wird abschliessend an einem realitätsnahen Datensatz in einer umfassenden Modellrechnung praktisch analysiert. Im Ergebnis können somit verschiedene Verfahren abgeleitet werden, die für die Performance Messung im Private Banking besser geeignet sind als die bisher häufig eingesetzten klassischen Modelle.